#債券市場

• 一個百分點220億歐元：義大利五十餘城抗議，爭的是同一張預算表

  以10月30日義大利逾五十城抗議為座標，從國防支出佔GDP目標與債務利息的換算出發，拆解軍費承諾與生活成本在3%赤字上限下的排擠結構、公債利差傳導與三種情境。

• 借款先於營收：AI融資熱潮下，美元債利差與家庭曝險的重算順序

  以美國企業債市場12.1兆美元規模與路透社2026年9月報導為座標，拆解AI融資熱潮沿信用利差、存續期間與匯率傳導到美元債基金、美元保單與科技ETF的路徑，並推演三種情境。