#證券業

• 警示函背後的百萬獲客成本：拆解證券研究部門的流量補貼與合規邊界

  拆解網紅分析師違規事件背後的券商研究成本結構、流量獲客邊際與合規風險定價邊界。

• 滬指失守4000點的短線資金面解讀：融資盤去化、整數關卡心理戰與政策底的交會訊號

  滬指收盤跌破4000點整數關卡，背後是融資盤去化、整數關口心理戰與政策底預期的交會。本文從短線資金面拆解融資餘額、外資流向與平準預期的傳導路徑。