#職業足球

• 從菸草到鋼廠：雲南玉昆首進足協盃決賽，驗收中超新成本表

  雲南玉昆以升班馬身分隊史首度打進足協盃決賽，本文以金元時代的版權費、轉會費與限薪上限為對照，拆解職業足球投資人結構與成本科目的換血過程，並推演三種情境。

• 足協出手：交涉層級升一格，皇馬的中國帳本逐頁重算

  中國足協把皇馬言論風波從聲明層級拉到機構交涉，本文從皇馬單季逾十億歐元收入的組成拆解中國業務的曝險位置，對照2019年NBA停播週期，推演三種收場。

• 1.3億歐元資產停機四場：一張紅牌的閒置成本

  以西班牙足協對維尼修斯開出的四場禁賽為座標，拆解職業足球俱樂部在球員停賽期間的攤提、薪資與保單缺口等固定成本科目，並推演上訴減刑、維持原判與紀律紀錄長期定價三種情境。