中國「國補」政策延續,2025 年第三批 690 億元超長期特別國債資金已下達。本文從產業鏈、板塊輪動與長期政策週期角度,解析消費品以舊換新對家電、3C、新能源車與零售通路的結構性影響。
小米空調推出十年免費加氟服務,此舉打破傳統家電售後利潤池模式,預示製冷劑成本管控與供應鏈整合將成為產業新戰場。