寧德時代單季淨利超越七大車廠總和,其超額盈利能力並非偶然,而是材料研發、製程規模、長約定價與全球產能佈局共同建構的成本結構性優勢所致。本文從技術護城河與成本結構解構其利潤來源。
寧德時代單季淨利突破百億人民幣,超越七家頭部車廠獲利總和,顯示電動車產業鏈利潤向上游電池環節高度集中的結構性失衡。