從近千萬支到無人報價：華碩手機二十三年的最後一季

報價看板先給答案

在臺灣，通訊行的報價看板是最即時的庫存溫度計。上週，全臺最大的 3C 報價平臺 SOGI 手機王上，華碩 Zenfone 12 Ultra 256GB 的條目靜了下來：沒有任何一家門市刊出價格。該平臺的報價由品牌商與通訊門市回報平均而成，長年被當作現貨可得性的即時參考。據臺灣《經濟日報》報導，華碩手機庫存進入第四季後已幾乎銷售一空，產品步入退市階段，通路端已無法從代理商手中取得貨源。

報價歸零有兩種常見解釋。熱賣斷貨是第一種，品牌停止供貨是第二種。華碩今年初已證實 2026 年暫無新機計畫，代理商停止出貨在後，第二種解釋成立。ROG Phone 9 系列（2024 年 11 月上市）與 Zenfone 12 Ultra（2025 年 2 月推出）成為這條產品線的最後兩款作品，賣完即終點。

平價奢華的千萬支與連年虧損

華碩的手機帳本要從 2003 年翻起，首款自有品牌機種 J100 在當年問世，至今超過二十年。峯頂出現在 2014 年：時任執行長沈振來主導推出 Zenfone 系列，以「平價奢華」定位切入市場，高規配上低價帶，全盛時期全球銷量逼近一千萬支。以 PC 品牌的副線而言，這個量級不算小；問題出在獲利欄位，出貨最高峯的年度，手機部門仍停留在虧損，且一虧多年。

平價定位的成本弱點在此後數年反覆應驗。低單價機種對零組件漲跌的緩衝最薄，品牌又缺乏採購議價籌碼，毛利率先天被壓在低檔，規模放大時，虧損的絕對值同步放大。這份帳在 2018 年底被攤開處理。

62 億的斷腕與小而美的殘餘赤字

2018 年的策略轉型寫成兩個動作。產品線收縮至電競玩家與專家用戶兩類客羣，退出大眾市場；同步認列一次性費用 62 億元新臺幣（約 12.68 億元人民幣），內容包括存貨跌價損失、特許權使用費資產攤銷與組織調整費用，沈振來卸任執行長。對岸的錘子科技在同期靠堅果 Pro 2 救回來的那一年爭取喘息，之後被擴張押注耗盡；兩家的劇本有相似結構，以一次收縮或一次暢銷換取重整窗口，窗口之後才是考驗。

轉型後的華碩手機走向「小而美」：單價拉高、客羣收窄、開發節奏放慢。財務結果是虧損收窄，卻始終沒有轉正。2025 年下旬，結束手機業務的風聲開始流傳；進入 2026 年，公司證實暫無新機計畫，接續機種 ROG Phone 10 已遭取消，規格事後才在網路曝光。在售的最後兩款機型售罄，產品線自然走到終點。

記憶體漲價，先淘汰小量體品牌

「小而美」的算術漏洞在 2026 年被補上最後一格。零組件價格上漲帶動手機售價上升，抑制消費意願，漲勢最集中的品項是記憶體：AI 伺服器對 DRAM 產能的吸納推升行動端合約價，這與我們先前追蹤的AI 資料中心把美國電業排碳推回 21 億噸屬於同一條傳導路徑，新基礎建設的需求正在改寫周邊產業的成本表。

利基品牌在這種週期裡最被動。電競手機的差異化料件，均熱板、大容量電池、特挑時脈的處理器、肩鍵與旁路充電，每一項都要開模與認證；認證費、專利授權金與客製零組件的開發費按機型支付，出貨量決定單位成本。當記憶體佔物料成本的比重上升，大量體品牌能憑採購規模議價、憑產品組合吸收，華碩這一級的量體兩者皆無，轉嫁的終點就是需求消失。報導中「未來重返手機市場恐怕不容易」的判斷，成本面的根據在此。

誰接手，誰收尾

第二梯隊 Android 品牌被零組件週期與平臺集中化擠出的案例，華碩並非首例。LG 在 2021 年 4 月關閉手機業務，收攤前累計虧損約 45 億美元；HTC 在 2017 年以 11 億美元將部分手機團隊與專利授權售予 Google，品牌淡出主流市場。共通點是量體：全球出貨撐不起研發與採購的固定成本時，虧損會在每次零組件漲價時放大一輪。

退場的傳導名單不長，每一欄都具體。臺灣通訊行的貨架與資費搭售組合少一個品牌，銷售重心與維修備料轉向蘋果、三星與其他安卓品牌。電競手機品類少了 ROG Phone 這塊招牌，倖存者以紅魔為主，而高更新率、主動散熱與旁路充電這些原屬電競機的賣點已被主流旗艦吸收，獨立品類的空間本就在收縮。二手市場方向相反，末代 ROG Phone 9 Pro 與 Zenfone 12 Ultra 轉為收藏標的，行情獲得支撐。既有使用者面對的是維修備料逐步收尾，保固期內的售後由品牌吸收，期外零件的取得成本將逐年上升。對華碩集團而言，手機佔營收比重有限，退場換來的是研發資源往 PC 與 AI 硬體集中，ROG 品牌回到以電腦與週邊為主體的生態系。

三種收場

情境一，正式收攤。華碩公告終止手機產品線，資源全數移往 PC、主機板與 AI 硬體，手機業務以二十三年的帳本收局，路徑與 LG 相同。以通路報價歸零、新機取消的進度看，這是最可能的結局。

情境二，名義續存。ROG Phone 以品牌授權或委外設計的方式低頻更新，維持電競生態系能見度。已取消的 ROG Phone 10 是反面證據，但手機業的品牌授權不乏前例，機率居中。

情境三，週期後重返。記憶體價格回落時，重返的算式會轉佳。報導的判斷是不容易，且通路關係、貨架位置與開發團隊一旦解散，重建成本接近一家新創品牌，機率最低。

報價看板不為任何品牌保留欄位。下一輪報價刷新時，華碩手機就會從表上消失，時間點可能比多數人預期的更早。